ثبات فعالیت خردهفروشان در برابر حرکت صعودی قیمت
تغییر درصدی فعالیت سرمایهگذاران خرد بیت کوین در ۳۰ روز اخیر بدون تغییر مانده است، با وجود اینکه نمودارهای قیمتی حرکت صعودی قوی را نشان میدهند. این واگرایی ممکن است نشانهای از رهبری روند صعودی توسط نهنگها یا موسسات بزرگ باشد. در گذشته، بازارهای گاوی پایدار نیازمند مشارکت گستردهتری بودهاند و خردهفروشان معمولاً در میانه تا اواخر چرخه شتاب میدهند. بدون این لایه تقاضا، حرکت فعلی ممکن است عمق لازم برای رشد بلندمدت را نداشته باشد.
خروج سرمایه از صرافیها و نگاه بلندمدت
در ۲۸ مه، جریان نقدی به صرافیهای اسپات نشاندهنده خروج ۷۲۱.۴۴ میلیون دلار در مقابل ورودی ۶۱۶.۵۱ میلیون دلار بود. همچنین موجودی بیت کوین در صرافیها ۰.۹۶٪ کاهش یافته و به ۲۶۶.۴۹ میلیارد دلار رسیده است. این الگو معمولاً پیشدرآمد نگهداری بلندمدت یا سپردهگذاری نهادی است و عرضه نقدی را کاهش میدهد که میتواند عمق سفارشها را تنگتر کند.
نشانههای خنکشدن ارزشگذاری و رشد شبکه
شاخص NVT گلدن کراس که قیمت را نسبت به حجم تراکنشهای درونزنجیرهای میسنجد، ۲۶.۰۶٪ کاهش و به ۱.۰۷۵ رسیده است. همچنین مولتیپل Puell که درآمد ماینرها را با میانگین تاریخی مقایسه میکند، ۱۱.۲۲٪ افت کرده و به ۱.۲۹۷ رسیده است. این دادهها نشان میدهند رشد قیمت ممکن است از ارزش شبکه و درآمد ماینینگ سبقت گرفته باشد. بهعلاوه، در ۷ روز گذشته آدرسهای جدید ۵.۹۳٪، آدرسهای فعال ۶.۴۶٪ و آدرسهای با موجودی صفر ۹.۷۹٪ کاهش یافتهاند که نشاندهنده کاهش استقبال و فعالیت تراکنشی است.
تغییرات در پروفایل تراکنشها و نقش نهنگها
تعداد تراکنشهای زیر ۱۰۰ دلار با افت شدید ۶۶.۳۸٪ و دسته ۱۰ تا ۱۰۰ دلار با ۶.۹۰٪ کاهش مواجه شدهاند. در مقابل تراکنشهای بالای ۱۰ میلیون دلار ۵۹.۲۶٪ و تراکنشهای بین ۱ تا ۱۰ میلیون دلار ۱۳.۲۶٪ رشد داشتهاند. این امر نشان میدهد که حرکت صعودی بیشتر توسط سرمایهگذاران بزرگ یا نهادی هدایت میشود و خردهفروشان عمدتاً کنارهگیری کردهاند.
چشمانداز پایدار برای چرخه گاوی
تشدید جریانهای موسسات و نگهداری بلندمدت بیت کوین با کاهش موجودی صرافیها همراستا بوده است؛ اما خنکشدن شاخصهای ارزشگذاری، افت فعالیت آدرسها و کاهش تراکنشهای خرد نشان میدهد پایه حرکت صعودی فراگیر نیست. بدون بازگشت اعتماد، نقدینگی و حجم از سوی خردهفروشان، ممکن است این رالی تضعیف یا شکننده شود. برای ورود بیت کوین به یک چرخه گاوی پایدار، مشارکت مجدد خردهفروشان ضروری است.
