خروج 1.21 میلیارد دلار از ETF بیت کوین در سه روز
محصولات ETF بیت کوین [BTC] در بزرگترین خروج سرمایه خود در تقریباً سه ماه گذشته قرار گرفتند و تنها در سه روز معاملاتی ۱.۲۱ میلیارد دلار سرمایه خارج شد. این خروج بیسابقه، اولین بار از اواسط مارس است که برداشت خالص از ETFهای بیت کوین از مرز یک میلیارد دلار عبور میکند. این خروجهای مداوم از محصولات نهادی معمولاً نشاندهنده کاهش اعتماد سرمایهگذاران بزرگ است.
افزایش فعالیت شبکه بیت کوین
با این حال، دادههای درون زنجیرهای نشان دادند که فعالیت شبکه بیت کوین احیا شده است. تعداد آدرسهای فعال طی هفته گذشته ۲۲.۶۶٪ افزایش یافت و آدرسهای جدید ۱۱.۹۴٪ رشد کردند. همچنین، آدرسهای با تراز صفر ۵۳.۴۱٪ افزایش پیدا کردند که به احتمال زیاد نشاندهنده فعالسازی کیفپولها یا افزایش جابهجایی است. این جهشها ممکن است حاکی از علاقه دوباره خردهفروشان یا چرخش بازار باشد، اما به تنهایی نمیتوانند فشار فروش گسترده ETFها را خنثی کنند مگر آنکه به نیاز مداوم در سطوح قیمتی بالاتر منجر شوند.
منبع: IntoTheBlock
ضعف مدلهای ارزیابی طولانیمدت
در همین حال، سیگنالهای ارزیابی بلندمدت ضعیف شدند. شاخص NVT Golden Cross حدود ۵۳٪ کاهش یافت که نشاندهنده حجم تراکنش پایین نسبت به ارزش بازار است. نسبت Stock-to-Flow نیز ۵۰٪ سقوط کرد و به مدل کمیابی بلندمدت بیت کوین آسیب رساند. هرچند این افتها لزوماً به سقوط فوری منجر نمیشوند، اما اغلب قبل از ایجاد سقف محلی رخ میدهند، بهویژه زمانی که اعتماد سرمایهگذاران در چندین معیار تضعیف میشود.
منبع: CryptoQuant
وضعیت UTXO و فشار فروش ماینرها
دادههای UTXO نشان داد که ۹۸.۵۶٪ از خروجیها در سود هستند، که نشانهای صعودی است، ولی تعداد UTXOهای زیانده ۲۵.۴۶٪ افزایش یافته که نشان میدهد خریداران تازهوارد بیشتر در ضرر قرار دارند. این واگرایی حاکی از این است که هولدرهای بلندمدت وضعیت خوبی دارند اما معاملهگران کوتاهمدت تحت فشار هستند. در همین حال، جریان خالص ماینرها ۷.۵۲٪ کاهش یافته و ماینرها تمایل بیشتری به انتقال کوینها به صرافیها دارند. این رفتار معمولاً پیشنشانه توزیع بزرگتر است و ممکن است در صورت تداوم، از بهبود سریع قیمت جلوگیری کند.
منبع: CryptoQuant
تحلیل تکنیکال و چشمانداز قیمت
تا زمان نگارش این گزارش، قیمت بیت کوین ۱۰۵,۵۳۷ دلار بود که افزایش اندک ۰.۵۶٪ در یک روز داشت. با این حال، قیمت زیر یک خط روند حمایتی کلیدی شکست و نوسان آن با ATR برابر ۲,۶۰۲ در حال فشرده شدن است، که معمولاً پیشدرآمد حرکات بزرگتر است. ناحیه ۱۰۵ تا ۱۰۶ هزار دلار بهعنوان نقطه چرخش کوتاهمدت عمل میکند و تا زمانی که خریداران مقاومت ۱۰۸ هزار دلار را پس نگیرند، احتمال بازگشت به حمایتهای عمیقتر حول ۱۰۳ هزار دلار یا پایینتر وجود دارد، مخصوصاً اگر خروج سرمایه از ETFها ادامه یابد.
منبع: TradingView
جمعبندی
روند خروج ۱.۲۱ میلیارد دلاری از ETFهای بیت کوین نشانه تردید روزافزون سرمایهگذاران نهادی است که با ضعف مدلهای ارزیابی و خروج ماینرها همراستا شده است. در حالی که فعالیت شبکه قوی به نظر میرسد، اما به تنهایی قادر به خنثی کردن ترس کلان نیست. اگر بیت کوین نتواند بالای مقاومتهای کلیدی بازیابی شود و تمایل نهادی بازنگردد، این همگرایی میتواند به برچرخش روند منتهی شود.
