برتری ین ژاپن در سایه انتظارات انقباضی بانک مرکزی
در جلسه معاملاتی آسیا در روز پنجشنبه، ارزش ین ژاپن در برابر دلار آمریکا کاهش یافت، اما افت آن محدود به نظر میرسد. شرطبندیها بر این است که بانک مرکزی ژاپن بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد و خریداران بهدنبال داراییهای امن میتوانند پشتوانهای برای ین ایجاد کنند. در مقابل، انتظارات به سیاست پولی انبساطی فدرال رزرو میتواند هرگونه رشد معنیدار برای دلار و جفت ارزی USD/JPY را محدود کند.
با وجود بهبود دلار آمریکا، افت معنادار ین ژاپن دور از ذهن است زیرا بازار بیش از پیش معتقد شده بانک مرکزی ژاپن به افزایش نرخ ادامه میدهد. این انتظارات پس از انتشار دادههایی که نشان داد دستمزدهای واقعی ژاپن برای چهارمین ماه متوالی در آوریل کاهش یافتهاند، تقویت شد؛ پدیدهای که ناشی از تداوم تورم بالا است.
علاوه بر این، جو احتیاطآمیز بازار پیش از احتمال گفتوگوی تلفنی میان دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، و شی جینپینگ، رئیسجمهور چین، به همراه نااطمینانیهای تجاری و ریسکهای ژئوپولیتیک، میتواند تقاضا برای ین بهعنوان دارایی امن را تقویت کند.
دادههای ضعیفتر آمریکا در روز چهارشنبه نیز شرطهای بازار برای کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ را افزایش داد. این موضوع رشد دلار و زیان ین کمبازده را محدود کرده که خود مانع جهش USD/JPY میشود.
آمار دولت ژاپن نشان داد دستمزد اسمی در آوریل نسبت به سال گذشته ۲.۳ درصد رشد کرد که سریعترین نرخ در چهار ماه و چهلامین ماه متوالی صعودی بود. با این حال، دستمزدهای واقعی ۱.۸ درصد کاهش یافت زیرا تورم همچنان از افزایش دستمزدها پیشی گرفت. نرخ تورم مصرفکننده که برای محاسبه دستمزدهای واقعی بهکار میرود، در آوریل به ۴.۱ درصد در سال رسید که اندکی پایینتر از ۴.۲ درصد ماه قبل بود ولی برای پنجمین ماه متوالی بالای ۴ درصد ماند. این امر انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن را تقویت میکند.
در مقابل، معاملهگران پس از دادههای ضعیفتر از حد انتظار آمریکا، شرطهای کاهش نرخ فدرال رزرو را برای سپتامبر زودهنگام دیدند. گزارش ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه می تنها ۳۷ هزار شغل افزایش یافته که کمترین رقم از مارس ۲۰۲۳ بوده است و آمار ماه آوریل نیز به ۶۰ هزار شغل کاهش یافت. همچنین گزارش موسسه مدیریت تأمین نشان داد بخش خدمات آمریکا برای نخستین بار از ژوئن ۲۰۲۴ منقبض شده است.
رئیسجمهور ترامپ همچنان بر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، فشار میآورد تا نرخ بهره را کاهش دهد. علاوه بر این، بازدهی اوراق قرضه دولتی دو ساله و دهساله آمریکا به پایینترین سطح از تاریخ ۹ مه رسید که فشار بیشتری بر دلار وارد کرد. با این حال، نبود فروش مداوم دلار به کمک USD/JPY آمد تا در معاملات آسیا خریدارانی جذب شود.
با این وجود، انتظارات سیاستی متفاوت بین بانک ژاپن و فدرال رزرو معاملهگران را از شرطبندیهای تهاجمی صعودی روی این جفت ارز باز میدارد. معاملهگران منتظر گفتوگوی پر سر و صدای ترامپ و شی جینپینگ هستند که با تنشهای تجاری تازه در جریان است؛ اگرچه هنوز مشخص نیست این تماس ترتیب یافته باشد.
در عین حال، ترامپ گفته است رسیدن به توافق با رهبر چین بسیار دشوار است. این موضوع حق بیمه ریسک جنگ تجاری بین دو اقتصاد بزرگ جهان را در بازار زنده نگه میدارد که خود مانع افت بیشتر ین و رشد زیاد USD/JPY میشود. اکنون معاملهگران منتظر انتشار دادههای هفتگی درخواست بیمه بیکاری و سخنرانی اعضای مؤثر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در آستانه گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) آمریکا در روز جمعه هستند.
تحلیل تکنیکال USD/JPY
از منظر تکنیکال، عدم موفقیت قیمت در عبور از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای در نمودار ۴ ساعته و سقوط بعدی، روند نزولی برای خرسهای USD/JPY را تأیید کرده است. اندیکاتورهای تکنیکال در نمودارهای ساعتی و روزانه نیز در محدوده منفی قرار دارند که نشان میدهد مسیر با کمترین مقاومت به سمت پایین است.
بنابراین هر صعودی بیشتر میتواند فرصتی برای فروش در حوالی منطقه ۱۴۳.۷۰ باشد و تا مقاومت ۱۴۴.۰۰ ادامه یابد. پس از آن ۱۴۴.۲۵–۱۴۴.۳۰ (میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای روی H4) مقاومت بعدی است.
در صورتی که قیمت بتواند از اوج نوسان شبانه عبور کند، ممکن است خریداران کوتاهمدت موقعیتهای فروش خود را ببندند و ۱۴۵.۰۰ را هدف بگیرند. در سمت دیگر، کف هفتگی حوالی ۱۴۲.۴۰–۱۴۲.۳۵ حمایت میکند و در ادامه سطح ۱۴۲.۱۰ (کف نوسان هفته گذشته) قرار دارد. شکست قاطع زیر این ناحیه میتواند قیمتها را در مسیر ادامه روند نزولی از اوج ماه مه قرار دهد و تا حمایت بعدی حوالی ۱۴۱.۶۰ و حتی زیر ۱۴۱.۰۰ پایین برود.
