فدرال رزرو: مشکل سیاستگذاری پاول – UBS
جمعاً ۵۲ اقتصاددانی که مورد نظرسنجی قرار گرفتند، انتظار دارند امروز بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را یکچهارم درصد کاهش دهد. «چطور ممکن است این همه اقتصاددان دچار اشتباه شده باشند؟» پاول دانوان، اقتصاددان UBS، میپرسد.
«رئیسجمهور آمریکا ترامپ احتمالاً پس از انتقاد از فدرال رزرو بهخاطر عدم کاهش نرخها، بیش از پیش خشمگین خواهد شد. اصرار جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بر وابستگی به دادهها قطعاً ریسک خطای سیاستگذاری را افزایش میدهد (سیاستهای پولی با تأخیر عمل میکنند و دادههای لحظهای هر چه بیشتر غیرقابلاعتماد میشوند). در حالی که اتکا به دادهها معمولاً گزینه چندان مطلوبی نیست، ممکن است در شرایط فعلی انتخاب دیگری وجود نداشته باشد. بر اساس کتاب بژ دیروز، اقتصاد ایالات متحده با عدمقطعیت رشد و تورم دست به گریبان است.»
«دادههای بهرهوری سهماهه اول آمریکا تأثیر محسوسی بر بازار ندارند. بهرهوری واقعی برای رشد بلندمدت روند اهمیت فوقالعادهای دارد. فناوری باید بهرهوری را افزایش دهد، اما همزمان ترس از آینده را نیز بیشتر میکند. این موضوع اقتصاد سرزنشجویانه را تقویت میکند؛ جمعیتهای نگران برای رفع ناامنیهای خود دیگران را مقصر میدانند. گروههایی که وضعیتشان اخیراً بهبود یافته (مثل گروههای LGBTQ+) و اتباع خارجی معمولاً بهعنوان مقصران سنتی انتخاب میشوند. سیاستهای مبتنی بر تعصب مانع رشد بلندمدت میشوند. آنچه اهمیت دارد، نحوه استفاده از فناوری است که نیازمند نیروی کار صحیح، شغل مناسب و زمانبندی درست است. ممنوعیتهای تصادفی مهاجرت، حملات به افراد LGBTQ+ و ملیگرایی اقتصادی رشد روند بلندمدت را تضعیف میکنند.»
«سفارشات کارخانهای آلمان در ماه آوریل از انتظارات اجماع فراتر بود، اما این شاخص آنقدر نوسان دارد که اجماع معنای گستردهای پیدا میکند.»
