افزایش قیمت اتریوم به بالای ۲۸۰۰ دلار؛ معاملهگران اختیار معامله موقعیت نزولی گرفتند: آیا خرسها اشتباه میکنند؟
در فاصله دوشنبه تا سهشنبه، قیمت اتریوم (ETH) با رشدی ۱۰ درصدی به بالاترین مقدار خود در بیش از ۱۵ هفته اخیر رسید. با این حال، در ماه گذشته، اتریوم بارها تلاش کرده اما موفق نشده است مقاومت مهم ۲۸۰۰ دلار را بشکند. این سطح مقاومتی با افزایش استفاده از استراتژیهای محافظت در برابر کاهش قیمت در بازار مشتقات اتریوم همزمان شده است.
همراه با معاملات عادی اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put)، معاملهگران معمولاً ترکیبی از ابزارها را برای به حداکثر رساندن سود یا کاهش ریسک ضرر به کار میبرند. بنابراین، رصد تقاضا برای این اختیارها، سرنخهایی درباره نحوه موضعگیری معاملهگران حرفهای ارائه میدهد.
حجم معاملات باز در اختیار معاملات اتریوم بین اوایل آوریل تا ۹ ژوئن از ۶.۳ میلیارد دلار به ۸.۳ میلیارد دلار افزایش یافت که نشانهای از افزایش ورود موسسات است. صرافی Deribit با ۷۲ درصد سهم بازار، اصلیترین پلتفرم این معاملات است. بنابراین، بررسی توازن جریان بین معاملات نزولی و معاملات خنثی تا صعودی اهمیت دارد.
استراتژیهای معاملاتی نزولی پراستفاده
یکی از معروفترین استراتژیهایی که طی دو هفته اخیر در Deribit معامله شده، «ریسک معکوس کوتاه» (Short Risk Reversal) است. این استراتژی در صورت سقوط قیمت سودآور است و در همان ابتدا پریمیوم خالص دریافت میکند. معاملهگر در این حالت یک اختیار فروش میخرد و یک اختیار خرید میفروشد، تا فارغ از ضررهای احتمالی زیر قیمت تعیین شده، دارایی خود را پوشش بدهد.
استراتژی پراستفاده دیگر، اسپرد قطری نزولی (Bear Diagonal Spread) است که به شیوهای کمهزینه حس نزولی کوتاهمدت را نشان میدهد. در اینجا، یک اختیار خرید کوتاهمدت فروخته میشود و اختیار خریدی با تاریخ سررسید دیرتر و قیمت اعمال بالاتر، خریداری میگردد تا از کاهش ارزش زمانی و افزایش نوسان ضمنی سود ببرند.
امیدواری گاوهای اتریوم به سررسید ۲۷ ژوئن
گاوهای اتریوم امید زیادی به اختیار معاملات ماهانه ۲۷ ژوئن دارند، بهویژه که ۶۳ درصد کل معاملات باز مربوط به اختیار خرید است. در حال حاضر، ۹۲درصد اختیار فروشهای اتریوم روی قیمت ۲۷۰۰ دلار یا پایینتر تنظیم شدهاند، که در صورت باقی ماندن قیمت بالای این سطوح تا سررسید، بیارزش منقضی خواهند شد.
بخشی از احتیاط بازار به افزایش ۴۹ درصدی قیمت اتریوم از ماه مه برمیگردد، در حالی که رقبایی مثل سولانا (SOL) و ریپل (XRP) به ترتیب فقط ۸ و ۲ درصد رشد داشتهاند. معاملهگران نگراناند که اگر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای آلتکوینهای رقیب صندوق ETF تأیید کند، مزیت رقابتی اتریوم کاهش یابد.
علاوه بر این، پس از آنکه شرکت Trump Media and Technology Group، متعلق به دونالد ترامپ رئیسجمهور سابق آمریکا، از عرضه بدهی و سهام ۲.۵ میلیارد دلاری برای ساخت خزانه بیت کوین خبر داد، نگرانیهایی درباره جذابیت نهادی اتریوم ایجاد شد.
همچنین بو هاینس، مدیر اجرایی شورای مشاوران رئیسجمهور آمریکا در حوزه داراییهای دیجیتال، ۹ ژوئن گفت که جزئیات ذخیره استراتژیک بیت کوین آمریکا بهزودی منتشر خواهد شد و «جامعه بسیار راضی خواهد بود».
با وجود افزایش تقاضا برای محافظت از ریسک نزولی در اختیار معاملات اتریوم، این لزوماً به معنای شرطبندی معاملهگران بر کاهش قیمت نیست. چراکه بیشتر اختیار فروشهای تاریخ ۲۷ ژوئن سطوح قیمتی زیر ۲۷۰۰ دلار را هدف گرفتهاند و این نشان میدهد استراتژیهای خنثی تا صعودی دست بالاتر را دارند و میتوانند پشتوانه روانی مناسبی برای قیمت اتریوم باشند.
