از ETF تا ذخیره استراتژیک بیتکوین: جزئیات راهبرد رمزارزی ترامپ
پذیرش رمزارزها در دوران ریاست جمهوری ترامپ با سرعت بیشتری پیش میرود. ایالات متحده آمریکا به عنوان نیرویی مرکزی در شکلدهی بازار کریپتو، هم از نظر مقررات و هم از زاویه اقتصاد کلان ظاهر شده است. بازار رمزارزها اکنون همراه با بازار بورس آمریکا حرکت میکند که این موضوع نشاندهنده افزایش مشارکت نهادهای مالی بزرگ و حساسیت بیشتر به شرایط اقتصاد کلان است.
بر اساس گزارش جدید HTX Ventures، اجرای سیاستهای رمزارزی رئیس جمهور دونالد ترامپ، وضعیت نقدینگی دلار آمریکا و تأثیر آن بر بازار کریپتو بررسی شدهاند. قانونی شدن و دلارمحور شدن بازار کریپتو، دو نیروی اصلی محرک در چرخه کنونی به شمار میآیند. بیتکوین بیشترین سود را از این روند برده و به عنوان دروازه ورود سرمایه نهادی آمریکا، از طریق ETFها، مشروعیت بلندمدت صنعت رمزارز در ایالات متحده را تقویت کرده است.
انتظار میرود روند پذیرش رمزارزها در آمریکا، باعث انتشار پیوسته اخبار مثبت و تحولات مقرراتی شود. روند تحول سیاستهای رمزارزی آمریکا احتمالاً در تمام دوره دوم ترامپ ادامه خواهد داشت. طرحهایی برای خرید گسترده بیتکوین، مشابه انباشت طلا در دوران رکود بزرگ، به اقدامات مالی خاصی نیاز دارد. این تدابیر حتی ممکن است شامل ثبت منفی رشد اقتصادی (GDP) به منظور توجیه سیاستهای پولی انبساطی باشد، همانگونه که در سالهای ۲۰۰۸، ۲۰۲۰ و دیگر دورههای فشار اقتصادی انجام شده بود. تا اکنون، بودجه رسمی برای خرید بیتکوین توسط دولت آمریکا اختصاص نیافته است.
در خلاف چرخههای قبلی که توسط عواملی مانند شکوفایی ICO در سال ۲۰۱۷ یا DeFi Summer در ۲۰۲۰ تحریک شد، چرخه فعلی با تغییرات مقرراتی و حمایت SEC و پیشنهاد ذخیره بیتکوین استراتژیک پیش میرود. بازار کریپتو اکنون با روندهای کلان جهانی هماهنگتر شده و همانند سهام تکنولوژی، وارد چرخههای طولانیتر و باثباتتر میشود.
در این چرخه، بیتکوین ارتباط قویتری با بازارهای مالی سنتی و نوسانات پایینتر از حد معمول پیدا کرده است. سرمایهگذاران نهادی اکنون موتور اصلی حرکت قیمت بیتکوین به شمار میآیند. این را میتوان از رشد بهره باز معاملات آتی بیتکوین در بورس CME مشاهده کرد که قبل از پذیرش ETFها زیر ۴ میلیارد دلار بود و اکنون به ثباتی بیش از ۱۰ میلیارد دلار رسیده و حتی به بالای ۲۰ میلیارد دلار هم رسیده است.
با این حال، این آمار ممکن است به علت استفاده سرمایهگذاران بزرگ از اهرم مالی برای کسب سود از فاصله قیمتی بین ETFهای اسپات و قراردادهای آتی افزایش یافته باشد. اگر این موقعیتهای آربیتراژی به طور گسترده بسته شوند، میتواند باعث خروج سرمایه از ETFهای اسپات و افت شدید قیمت شود.
سیاستهای جدیدی که در دولت ترامپ اجرا شده، فرآیند نهادی شدن رمزارزها را سرعت بخشیده است. لغو SAB 121 به مؤسسات مالی سنتی اجازه داده تا به عنوان نگهدارنده داراییهای رمزارزی فعالیت کنند. به همین دلیل سیتیبانک به صورت فعال امکان اضافه کردن خدمت نگهداری رمزارز را بررسی میکند و جیپی مورگان چیس قصد دارد از طریق کاستودین شخص ثالث، سرمایهگذاری در رمزارزها را به مشتریان خود ارائه دهد. همچنین، لایحه FIT21 و اقدامات اجرایی پیرامون استیبلکوینها، بستر شفافیت مقرراتی را برای آینده ایجاد کردهاند.
لایحه FIT21، هرچند هنوز تصویب نشده اما مسیر طبقهبندی داراییهای دیجیتال را تعیین کرده است و آنها را بر اساس میزان تمرکززدایی بین SEC و CFTC تقسیم میکند: توکنهای بسیار غیرمتمرکز زیر نظر CFTC و داراییهای با تمرکز بیشتر تحت نظارت SEC باقی میمانند.
پیشبینیها حاکی از ادامه روند مثبت توسعه مقرراتی برای صنعت کریپتو است. در حالی که ذخیره استراتژیک بیتکوین آمریکا به تازگی ایجاد شده، خرید فعال بیتکوین هنوز آغاز نشده که نشان میدهد یک عامل محرک رشد مهم در آینده ممکن است رخ دهد. به طور همزمان، احتمال تصویب سریع قانونگذاری استیبلکوینها نیز بالاست. طرح پیشنهادی GENIUS Act میخواهد چارچوبی جامع برای رمزارزهای باثبات دلار ارائه دهد و راه ورود قانونی برای بانکها، پردازشگران پرداخت و شرکتها باز کند.
دولت ترامپ قبلاً نیز حمایت خود را از نگهداری یا صدور استیبلکوین توسط بانکهای تجاری اعلام کرده بود.
اطلاعات بیشتر درباره اجرای سیاستهای دولت ترامپ و محرکهای رشد بازار کریپتو را میتوانید در گزارش کامل مطالعه کنید.
