تغییر سیاست بانک مرکزی ژاپن؛ فرصتی برای بیت کوین؟
بازارهای جهانی با دقت زیادی نشست سیاستگذاری پولی آتی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) را که قرار است ۱۶ تا ۱۷ ژوئن برگزار شود، دنبال میکنند. در واقع، گمانهزنیهایی مطرح شده است که ممکن است این بانک به سمت سیاستهای انبساطیتر مالی حرکت کند و حتی برنامه تسهیل کمّی (QE) را دوباره آغاز نماید.
آرتور هیز، همبنیانگذار BitMEX و مدیر سرمایهگذاری Maelstrom، معتقد است که تغییر در سیاست پولی ژاپن میتواند کمک قابل توجهی به بیت کوین و سایر رمزارزها کند. هیز گفت: «اگر بانک مرکزی ژاپن اجرای سیاست انقباضی QT را به تعویق بیاندازد و دوباره برخی از اقدامات تسهیل کمّی (QE) را در نشست ژوئن خود اجرا کند، داراییهای پرریسک پرواز خواهند کرد.»
برای درک بهتر این موضوع، باید به دادههای اقتصادی اخیر ژاپن اشاره کرد که چشمانداز متناقضی را برای سیاستگذاران پیش از نشست ارائه داده است. در ماه مه، تورم عمدهفروشی این کشور بهطور قابل توجهی کاهش یافته است؛ شاخص قیمت کالاهای شرکتی (CGPI) تنها ۳.۲ درصد نسبت به سال قبل رشد داشت که ضعیفترین رشد آن از سپتامبر بوده است. این کاهش تورم، که ناشی از افت هزینه واردات مواد اولیه است، میتواند از انگیزه برای افزایش نرخ بهره بکاهد.
در عین حال، افزایش قیمت در دستههایی مانند مواد غذایی و نوشیدنی نشاندهنده آن است که شرکتها همچنان هزینههای بالاتر را به مصرفکنندگان منتقل میکنند، آن هم در شرایطی که تقاضای داخلی ضعیف و شرایط جهانی نامطمئن است. این وضعیت، تصمیم بانک مرکزی ژاپن برای حفظ یا تغییر سیاست فعلی خود را پیچیدهتر میکند.
در این باره، ماساتو کویکه، اقتصاددان ارشد مؤسسه سامپو پلاس، گفت: «با کاهش تورم عمدهفروشی، قیمتهای مصرفکننده نیز با تاخیر تحت فشار قرار خواهند گرفت.» وی افزود: «بانک مرکزی ژاپن ممکن است فرصت افزایش نرخ بهره را از دست داده باشد، چون تا زمانی که وضوحی در مذاکرات تعرفهای ژاپن و آمریکا ایجاد شود، تورم به میزان قابل توجهی کاهش مییابد.»
همچنین، بحران عمیقتر بازار اوراق قرضه ژاپن سایهای بر ثبات کلی مالی این کشور انداخته است؛ بهطوری که بازده اوراق قرضه دولتی بلندمدت به رکوردهای تاریخی رسیده و نگرانی از نقدینگی تداعیکننده بحران سال ۲۰۰۸ شده است.
با وجود این چالشها، بخش رمزارزی ژاپن همچنان در حال گسترش است و تا پایان آوریل ۳۲ صرافی رمزارز به ثبت رسیدهاند. این تفاوت نشاندهنده تغییر نگرش سرمایهگذاران است و تعداد بیشتری بیت کوین را به عنوان پوشش ریسک در برابر آسیبپذیریهای سیستم مالی سنتی میبینند.
در نتیجه با تضعیف معامله انتقالی ین و افزایش ابهامات اقتصادی، داراییهای دیجیتال مانند بیت کوین به عنوان گزینههای امن و جایگزین در چشمانداز مالی ژاپن ظاهر میشوند. زیرا کاهش ارزش ین معمولاً نشانه بیثباتی اقتصادی یا سیاستهای نقدینگی آسان در ژاپن بوده و سرمایهگذاران را به سوی گزینههای امنتر یا پربازدهتر سوق میدهد.
در این فضا، بیت کوین میتواند به عنوان ابزاری برای محافظت در برابر کاهش ارزش ارز و عدم قطعیت مالی بیشتر مطرح شود. در مجموع، تضعیف ین ممکن است به عنوان محرک صعودی برای بیت کوین، هم در ژاپن و هم در سطح جهانی، عمل کند.
