تصمیم فدرال رزرو برای تثبیت نرخ بهره؛ آینده اقتصاد آمریکا همچنان نامشخص
فدرال رزرو آمریکا انتظار میرود برای چهارمین جلسه متوالی نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. گزارش اصلاحشده «خلاصه پیشبینیهای اقتصادی» (SEP) که شامل نمودار نقطهای نیز میشود، میتواند سرنخهای مهمی درباره آینده سیاستهای پولی ارائه دهد. در صورتی که سیاستگذاران فقط یک کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵ پیشبینی کنند، دلار آمریکا ممکن است تقویت شود.
بررسی جزئیات تصمیمات و واکنش بازار
فدرال رزرو قرار است روز چهارشنبه پس از جلسه سیاستگذاری ماه ژوئن، تصمیمات خود درباره سیاست پولی و خلاصه پیشبینیهای اقتصادی را اعلام کند. بیشتر فعالان بازار انتظار دارند تنظیمات سیاستی برای چهارمین جلسه متوالی بدون تغییر باقی بماند، پس از آنکه در ماه دسامبر نرخ بهره ۲۵ واحد پایه کاهش یافت و به بازه ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ رسید. ابزار CME FedWatch نشان میدهد که سرمایهگذاران تقریباً هیچ شانسی برای کاهش نرخ در ژوئن قائل نیستند و تنها ۱۵٪ احتمال کاهش ۲۵ واحدی را برای ژوئیه در نظر گرفتهاند. احتمال اولین کاهش نرخ در سپتامبر اکنون حدود ۷۰٪ است.
به همین دلیل، پیشبینیهای اصلاحشده در نمودار نقطهای و اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از جلسه میتواند نکات کلیدی درباره زمان و تعداد کاهش نرخها ارائه دهد. در ماه مارس، SEP نشان داد سیاستگذاران مجموعاً کاهش ۵۰ واحدی نرخ در سال ۲۰۲۵ را پیشبینی میکنند و رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) را ۱.۷٪ و نرخ تورم هسته PCE را ۲.۸٪ برای آن سال برآورد کردهاند.
دیدگاه مقامات و تحلیلگران درباره سیاست آینده
پیش از شروع دوره سکوت فدرال رزرو، چند مقام بر نیاز به صبر و ارزیابی تحولات اقتصادی پیش از اتخاذ گام بعدی تاکید کردند. نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینهسوتا، گفت بازار کار نشانههایی از کاهش سرعت را نشان میدهد اما باید در وضعیت انتظار و رصد باقی بمانند. پاتریک هارکر، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، نیز بیان کرد همچنان تأثیر تغییرات سیاستی بر آینده اقتصاد مشخص نیست و باید در شرایط مبهم فعلی منتظر بمانند.
تحلیلگران TD Securities پیشبینی کردند: «انتظار میرود کمیته FOMC طی هفته آینده برای چهارمین بار متوالی نرخها را تغییر ندهد. با وجود افزایش ابهام اقتصادی، کمیته احتمالاً سیاست صبر را ادامه خواهد داد.» آنان افزودند: «SEP جدید احتمالاً رشد کمتر، بیکاری بالاتر و تورم بیشتر را نشان میدهد. تغییری در نقاط میانی نمودار انتظار نداریم.»
پیامدهای بازار و تاثیر بر دلار آمریکا
اعلام تصمیم فدرال رزرو و انتشار نمودار نقطهای روز چهارشنبه ساعت ۱۸:۰۰ GMT انجام میشود و پس از آن کنفرانس خبری جروم پاول ساعت ۱۸:۳۰ آغاز خواهد شد. اگر SEP جدید نشان دهد سیاستگذاران همچنان انتظار کاهش ۵۰ واحدی نرخ در سال دارند، دلار آمریکا ممکن است فوراً شاهد فشار فروش شود. بازنگری کاهشی در رشد GDP یا تورم نیز میتواند شدت آن را افزایش دهد. برعکس، اگر قرار باشد تنها یک بار کاهش نرخ اجرا شود، دلار تقویت خواهد شد. بر اساس وضعیت فعلی بازار، سرمایهگذاران ۷۰٪ احتمال میدهند فدرال رزرو دستکم دو بار در سال ۲۰۲۵ نرخ را کاهش دهد. این جایگاه بازار بدان معناست که یک نتیجه انقباضی میتواند دلار را تقویت کند.
تاثیر سخنان پاول و تحلیل فنی EUR/USD
سخنان پاول هم میتواند ارزش دلار را تحت تاثیر قرار دهد. اگر پاول درباره چشمانداز تورم خوشبینانه باشد و اشاره کند تمرکز به سمت بازار کار منتقل شده، دلار احتمالا مقابل رقبایش تضعیف میشود. برعکس، اگر وی نیاز به سیاست صبر را تکرار کند، دلار احتمالاً ثبات پیدا خواهد کرد. از منظر تحلیلی، طبق گفته ارن سنجزر، تحلیلگر FXStreet، RSI روزانه در بالای ۶۰ باقی مانده که نشان از ادامه روند صعودی کوتاهمدت دارد، و جفتارز EUR/USD بالاتر از میانگین متحرک ۲۰ روزه معامله میشود.
در سطوح مقاومتی، نقطه میانی کانال صعودی چهارماهه در ۱.۱۶۳۰ مقاومتی فوری است. اگر نرخ به بالای این سطح برسد و آن را به حمایت تبدیل کند، مقاومت بعدی ۱.۱۸۰۰ و پس از آن ۱.۱۹۰۰-۱.۱۹۱۰ خواهد بود. حمایتها نیز در ۱.۱۴۲۰ (میانگین متحرک ۲۰ روزه)، ۱.۱۳۳۰ (میانگین ۵۰ روزه) و ۱.۰۹۸۰ (میانگین ۱۰۰ روزه) قرار دارند.
