افزایش ارزش دلار آمریکا در برابر روپیه هند در بحبوحه تنشهای خاورمیانه و سیاستهای محتاطانه فدرال رزرو
جفت ارز دلار آمریکا به روپیه هند (USD/INR) با ادامه روند صعودی خود، در نزدیکی بالاترین سطح دو ماه اخیر در حوالی ۸۶.۶۳ معامله میشود. این رشد تحت تأثیر ورود سرمایهگذاران به دلار آمریکا به عنوان دارایی امن صورت گرفته است. تشدید درگیری میان ایران و اسرائیل و افزایش قیمت نفت خام باعث تضعیف ارزهای بازارهای نوظهور، از جمله روپیه هند، شده و فشار بر این ارز را افزایش داده است.
معاملهگران منتظر تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو و پیشبینیهای جدید آن برای تعیین جهت حرکت بعدی بازار هستند، در حالی که بانک مرکزی هند (RBI) در تلاش است تا نرخهای داخلی را هماهنگ کند. روز چهارشنبه، روپیه هند برای دومین روز متوالی در برابر دلار آمریکا تضعیف شد؛ هرچند دلار آمریکا قبل از اعلام نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو نوسانات محدودی داشت. قیمت بالای نفت خام و تشدید تنشها بین ایران و اسرائیل بر جو روانی بازار سایه انداخته و ارزهایی مثل روپیه را تحت فشار قرار داده است.
جفت ارز USD/INR همچنان در سطوح بالایی معامله میشود و نزدیک به اوج دو ماهه خود در ۸۶.۷۵ قرار دارد. در حال حاضر نیز این جفت ارز در حوالی ۸۶.۶۳ نوسان میکند.
درگیری ایران و اسرائیل وارد ششمین روز خود شده و نشانهای از کاهش تنش مشاهده نمیشود؛ چرا که دو طرف حملات سنگینی علیه یکدیگر انجام دادهاند. نیروهای اسرائیلی به حمله به پایگاههای نظامی و تأسیسات مشکوک هستهای در عمق ایران ادامه دادهاند، در حالی که تهران نیز با موشک و پهپاد پاسخ داده است. این درگیریها زندگی روزمره در پایتخت ایران را مختل کرده؛ گزارشها حاکی از افزایش تلفات، تعطیلی فروشگاهها و کمبود سوخت و ازدحام در پمپبنزینهاست.
در این میان، بازارهای جهانی با نگرانی شاهد اوجگیری تنشها هستند و گمانهزنیها درباره ورود احتمالی آمریکا به جنگ در صورت خارج شدن اوضاع از کنترل شدت گرفته است. افزایش تنشها در منطقه غرب آسیا تقاضا برای دلار آمریکا را رشد داده و شاخص دلار (DXY) سهشنبه افزایش یافت، چون معاملهگران به داراییهای امن روی آوردند. این روحیه احتیاطی، منجر به خروج سرمایه از اقتصادهای نوظهور و فشار بیشتر بر روپیه هند شد. در شرایطی که دلار در مقابل ارزهای مهم جهان تقویت میشود، روپیه هندوستان نتوانسته حمایت قابل توجهی بیابد، بهویژه به دلیل نبود محرکهای داخلی قدرتمند برای مقابله با اثر فشار خارجی.
با وجود چالشهای خارجی، ارزش روپیه نسبتاً باثبات بوده و روند ارزهای جهانی را دنبال میکند. گزارش اخیر بانک بارودا (BoB) نشان میدهد که ذخایر ارزی قدرتمند هند، سپری مطمئن در برابر نوسانات ایجاد میکند. با اینکه تداوم بیثباتیهای جهانی و پایان برخی معافیتهای تعرفهای آمریکا ممکن است بر بازار تأثیر بگذارد، اما این گزارش معتقد است که اگر شرایط فعلی حفظ شود، روپیه در محدوده پیشبینی شده باقی خواهد ماند. گزارش میافزاید: «انتظار داریم نرخ USD/INR در کوتاه مدت در محدوده ۸۵.۲۵ تا ۸۶.۲۵ در نوسان باشد. در صورت اوجگیری تنشهای ژئوپلیتیکی، ریسکها همچنان وجود دارند.»
بانک مرکزی هند با هدف بهبود کارایی انتقال سیاست پولی، در حال دریافت نظر فعالان بازار برای هماهنگسازی نرخ بهره شبانه (call money) با نرخ کلیدی بازخرید (repo rate) خود است. نرخ call شبانه به دلیل مازاد نقدینگی در سیستم بانکی، مدتها پایینتر از نرخ سیاستگذاری باقی مانده است. هر چند این وضعیت اعطای وام را تسهیل میکند، اما فاصله زیاد میتواند رشد بیش از حد وامدهی و افزایش ریسک تورم را به دنبال داشته باشد. اگرچه فعلاً تورم کنترل شده، اما کارشناسان میگویند ترکیب نااطمینانی ژئوپلیتیک و پول ارزان ممکن است بانک مرکزی هند را به بازنگری در هدفگذاری تورم وادار کند.
با وجود چالشهای ارزی، تصویر اقتصادی کلان هند همچنان مطلوب است. موسسه رتبهبندی ICRA پیشبینی میکند رشد واقعی تولید ناخالص داخلی (GDP) هند در سال مالی ۲۰۲۶ بیش از ۶.۵ درصد باشد و ارزش افزوده ناخالص (GVA) نیز از ۶.۳ درصد فراتر رود. همچنین تورم شاخص بهای مصرفکننده (CPI) نیز حدود ۴.۲ درصد برآورد شده است.
رهبر معظم ایران، آیتالله علی خامنهای، صبح امروز در رسانههای اجتماعی با هشدار صریح اعلام کرد که «نبرد آغاز شده»، علامتی بر عدم عقبنشینی. چند ساعت قبلتر، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، خامنهای را «هدف آسان» خواند و هشدار داد که صبر آمریکا در حال پایان است و ایران باید «بیقید و شرط تسلیم شود». براساس گزارشها، ترامپ گزینههای نظامی از جمله حمله به تأسیسات هستهای ایران را بررسی میکند و نسبت به راهحل صرفاً دیپلماتیک بدبینتر شده است. با این حال، منابع میگویند ترامپ هنوز مذاکره را به طور کامل رد نکرده و هر توافقی مشروط به امتیازات قابل توجه از سوی ایران خواهد بود.
شاخص دلار آمریکا (DXY) روز چهارشنبه اندکی کاهش یافته و در محدوده ۹۸.۶۷ نوسان میکند، زیرا معاملهگران منتظر تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو هستند. روز سهشنبه، دلار به دلیل تقاضای دارایی امن، علیرغم دادههای ضعیف فروش خردهفروشی، حدود ۰.۷۰ درصد تقویت شد چرا که سرمایهگذاران به دنبال پناهگاه در برابر ریسکهای ژئوپلیتیکی بودند.
پیشبینی میشود فدرال رزرو نرخ بهره معیار خود را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد بدون تغییر نگه دارد، زیرا سیاستگذاران در مواجهه با عدم قطعیتهای جدید ناشی از تعرفهها و تغییرات سیاستی ترامپ محتاط هستند. معاملهگران منتظر پیشبینیهای اقتصادی بهروزرسانی شده هستند تا روند رشد، تورم و مسیر آینده نرخ بهره را شناسایی کنند.
جفت ارز USD/INR با شکستن واضح الگوی مثلث متقارن چند هفتهای در نمودار چهار ساعته، حرکت صعودی جدیدی را آغاز کرده است. این شکست توسط میانگین متحرک ۲۱ دورهای که جهت صعودی به خود گرفته و اکنون نزدیک ۸۶.۱۹ به عنوان حمایت پویا عمل میکند، پشتیبانی میشود. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز در محدوده ۶۸.۶۱ است و نزدیک منطقه اشباع خرید قرار دارد، اما هنوز نشانهای از بازگشت نزولی دیده نمیشود که نشان میدهد این جفت ارز ممکن است پیش از اصلاح معنادار، به افزایش ادامه دهد. در همین حال، شاخص نرخ تغییر (ROC) اندکی مثبت باقی مانده و سناریو صعودی را تقویت میکند. اگر این جفت ارز بالای منطقه ۸۶.۵۰ تا ۸۶.۶۰ باقی بماند، مقاومت بعدی نزدیک سطح روانی ۸۷.۰۰ قرار دارد. در مقابل، نزول به زیر نقطه شکست و میانگین متحرک ۲۱ دورهای میتواند قیمت را به حمایت ۸۶.۲۰ و سپس محدوده تثبیت قبلی در ۸۵.۹۰ بکشاند. به طور کلی، تصویر فنی در کوتاه مدت به نفع خریداران دلار در برابر روپیه است و توصیه میشود در اصلاح قیمتی تا زمانی که قیمت بالای نقطه شکست و میانگین متحرک کوتاهمدت بماند، خرید ادامه یابد.
