افزایش جزئی ارزش ین ژاپن با وجود دادههای ضعیف تجاری؛ نگاهها به سیاست فدرال رزرو
جفت ارز USD/JPY پس از کاهش دوباره به زیر سطح ۱۴۵.۰۰، نشاندهنده احتیاط معاملهگران پیش از تصمیمگیری نرخ بهره فدرال رزرو است. با وجود انتشار دادههای ضعیف تجارت و ادامه سیاستهای ثابت بانک مرکزی ژاپن، ین ژاپن حمایت جزئی به دست آورده است. اکنون تمرکز بازار به نتایج "نمودار نقطهای" فدرال رزرو و لحن سیاست آن برای تعیین جهت بعدی USD/JPY معطوف شده است.
عوامل پشتیبان ین باوجود دادههای بخش تجارت
ین ژاپن پس از سه روز روند نزولی مقابل دلار آمریکا توقف داشته و حمایت نسبی گرفته است، گرچه دادههای تجاری اخیر فضایی نامطلوب را نشان میدهند. این حمایت تا حدی بهدلیل رفتار محتاطانه دلار آمریکا پیش از تصمیمگیری فدرال رزرو به دست آمده است و باعث شده ین مقداری از ارزش از دسترفته را بازگرداند. در زمان نگارش این مطلب، جفت ارز USD/JPY با روند نزولی به حوالی ۱۴۴.۷۵ در ساعت معاملات آمریکا رسیده و تقریباً همه رشد روز سهشنبه را از دست داده است. این جفت ارز حدود ۰.۳۳٪ افت روزانه داشته و پس از ناتوانی در حفظ حرکت خود نزدیک به سقف ۱۴۵.۳۸ در روز گذشته، روند نزولی پیدا کرده است. منطقه ۱۴۵.۰۰ تا ۱۴۵.۵۰ از ابتدای ژوئن به عنوان مقاومت کوتاهمدت برای این جفت ارز تثبیت شده است.
بررسی دادههای تجارت ژاپن
دادههای جدید بازار صادرات نشان میدهد اقتصاد ژاپن با چالشهایی روبرو است. در ماه مه، صادرات سالانه ژاپن ۱.۷٪ کاهش یافت و به پایینترین سطح چهار ماهه خود (۸۱۳۴.۹۹ میلیارد ین) رسید. این نخستین کاهش سالانه صادرات از سپتامبر گذشته بود و سیاستهای تعرفهای گسترده آمریکا بر کاهش صادرات تأثیر گذاشت. با این حال، کاهش صادرات کمتر از انتظار (۳.۸٪ افت) بود. واردات ژاپن سقوط شدیدتری یافت و با کاهش ۷.۷٪ سالانه به پایینترین سطح سهماهه (۸۷۷۲.۶۰ میلیارد ین) رسید که بزرگترین کاهش از ژانویه ۲۰۲۴ بود و به تقاضای پایین داخلی اشاره دارد. با وجود افت تجارت، کسری تجاری ژاپن در ماه مه به میزان قابلتوجهی به ۶۳۷.۶۱ میلیارد ین رسید که بسیار بهتر از انتظار (۸۹۳ میلیارد ین) بود و نسبت به کمبود ۱۱۵.۶ میلیارد ین در سال گذشته کاهش چشمگیری داشت؛ این مسأله تا حدی از ین ژاپن در بحبوحه مشکلات اقتصادی حمایت کرده است.
تصمیم بانک مرکزی ژاپن و اثرات تورمی
روز سهشنبه بانک مرکزی ژاپن همچنان نرخ بهره اصلی را طبق انتظار تغییر نداد؛ اما سیاستگذاران در شرایط حساس میان فشارهای ناشی از افزایش قیمت کالاهای اساسی و موانع تجاری آمریکا قرار دارند. تورم ژاپن عمدتاً به علت افزایش بهای نفت (در پی تنشهای خاورمیانه) و گرانی مواد غذایی، مخصوصاً افزایش چشمگیر قیمت برنج، رقم خورده است. رئیس بانک مرکزی، کازوئو اوئدا، سیاست احتیاطی اما انعطافپذیر را دنبال میکند تا این ریسکهای تورمی را با عواقب منفی تعرفههای خارجی متعادل کند. پیشبینی رسمی بانک مرکزی حاکی از تورم اصلی ۲.۲٪ برای سال مالی آینده و کاهش تدریجی به ۱.۷٪ پس از آن است. بااینحال، مقامات اعلام کردند اگر شرایط تورمی یا سیاستهای تجاری آمریکا تغییر غیرمنتظرهای کند، امکان تغییر سیاستهای فعلی وجود دارد.
توجه بازار به جلسه بعدی فدرال رزرو
در ادامه معاملات، تمرکز بازار روی تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ خواهد بود. در حالی که انتظار کلی بالا رفتن نرخ وجود ندارد، اما هر نشانهای از آینده سیاستهای پولی، بهروزرسانی پیشبینیهای اقتصادی، یا تغییر در نمودار نقطهای میتواند بر روند USD/JPY و احساسات بازار تأثیر مهمی بگذارد.
